IA podría replicar una parte del trabajo de los gestores de fondos

El estudio de Harvard dice que puede predecir alrededor del 71% de las decisiones de compra, venta o mantenimiento de acciones

Un estudio académico reciente sugiere que una parte sustancial del trabajo de los gestores de fondos de inversión podría ser replicada por inteligencia artificial, aunque con matices importantes. El paper “Mimicking Finance”, elaborado por investigadores de Harvard Business School y publicado por el National Bureau of Economic Research, analiza datos de fondos mutuos entre 1990 y 2023 y concluye que los algoritmos pueden predecir alrededor del 71% de las decisiones de compra, venta o mantenimiento de acciones de los gestores.

Utilizando redes neuronales entrenadas con información como tamaño del fondo, flujos de inversionistas, características de las acciones y condiciones macroeconómicas, el modelo logró anticipar gran parte de los movimientos de cartera. La predictibilidad es mayor en gestores con trayectorias largas y en categorías menos competitivas, mientras que disminuye en fondos grandes, con más competencia o con mayor participación accionaria del propio gestor.

Sin embargo, el hallazgo clave está en el 29% de las decisiones que el sistema no logra anticipar. Estas operaciones impredecibles están, en promedio, más asociadas con un mejor desempeño y generación de “alpha”. Es decir, el verdadero valor del gestor humano parece concentrarse en las decisiones no rutinarias, aquellas que se salen del patrón común aprendido por las máquinas.

Según Lauren Cohen, coautor del estudio, si una mayoría de las decisiones puede ser anticipada por un algoritmo, resulta difícil justificar las altas comisiones de la gestión activa por esa parte del trabajo. El estudio no plantea una sustitución total de los gestores, sino una redefinición de su valor: gran parte de la actividad diaria es sistemática y replicable, mientras que la porción realmente creativa, aunque pequeña, sigue siendo crucial.

En un contexto donde la industria de gestión de activos en Estados Unidos ronda los 54 billones de dólares y los inversionistas migran hacia productos indexados de bajo costo, la investigación refuerza el debate sobre el futuro de la gestión activa y el impacto real de la inteligencia artificial en las finanzas.

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