Dólar se debilita y monedas latinoamericanas ganan atractivo

El dólar pierde impulso mientras monedas latinoamericanas ganan atractivo, impulsadas por crecimiento global, commodities y rotación de portafolios, según análisis reciente de ING internacional actual.

El dólar estadounidense se ha debilitado en las primeras semanas del año, de acuerdo con ING, por una mejora en el crecimiento global, mayor percepción de riesgo y ajustes de portafolio ante la política monetaria y el escenario electoral en Estados Unidos.

Presión sobre el dólar

El dólar enfrenta un inicio de año complejo. ING explica que la divisa estadounidense pierde fuerza por dos factores clave: mejores perspectivas de crecimiento global y una creciente cautela de los inversionistas frente a la elevada exposición en activos denominados en dólares. Desde los mercados de opciones se observa un mayor interés por posiciones bajistas, reforzado por la incertidumbre sobre la Reserva Federal y el contexto político rumbo a noviembre. Chris Turner y Francesco Pesole señalan que “el dólar sigue bajo presión por factores de empuje y atracción”, destacando la rotación hacia monedas procíclicas y emergentes, así como la preocupación por la política estadounidense y el futuro de la Fed.

América Latina en foco

Las divisas latinoamericanas figuran entre las más sólidas del año, apoyadas por flujos hacia mercados emergentes, precios elevados de commodities y diferenciales de tasas favorables. No obstante, ING advierte que el margen de apreciación podría moderarse tras avances de 5% a 6%. En Brasil, el real ha mostrado resiliencia pese a episodios de volatilidad. ING proyecta el USD/BRL en 5,40 a un mes y 5,50 en horizontes de 3, 6 y 12 meses, aunque reconoce riesgos políticos y fiscales. Para México, el atractivo emergente sostiene al peso, pero el USD/MXN se acerca a 16,70, nivel donde Banxico mostró sensibilidad en 2023. ING anticipa 17,50 a un mes y 17,75 a tres y seis meses, con una moderación a 17,50 en un año, considerando también la renegociación del T-MEC. En Chile, el peso se beneficia del cobre y ventas de divisas oficiales, aunque ING prevé una corrección del metal hacia US$11.000 por tonelada a fin de año. El USD/CLP se estima en 870 en el corto plazo, 850 a seis meses y 900 a 12 meses.

Reacomodo global

El debilitamiento del dólar impulsa un reposicionamiento en el G10. ING observa diversificación hacia Europa y Asia. Para el euro, prevé un EUR/USD de 1,18 a un mes y 1,22 a un año. En Japón, el yen podría encontrar soporte entre 158-160 por dólar, con un pronóstico de USD/JPY en 152 a 12 meses. En Reino Unido, la libra enfrenta retos políticos, mientras el Banco de Inglaterra adopta un sesgo más flexible, con el GBP/USD en 1,36.

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