Batalla por Warner Bros.: Paramount ofrece $108,400 millones en efectivo

Una oferta pública de adquisición por $108,400 millones de Paramount sacude la pugna por Warner Bros. Discovery, desafiando el acuerdo previo con Netflix.

Paramount Skydance Corp (PSKY) lanzó este lunes una oferta pública de adquisición hostil por Warner Bros. Discovery Inc (WBD) valorada en 108,400 millones de dólares, incluyendo deuda. La propuesta, de 30 dólares por acción en efectivo, supera la oferta en acciones y efectivo de Netflix y busca adquirir la empresa completa, iniciando una batalla decisiva por el futuro de uno de los mayores conglomerados de medios.

La Oferta que Cambia el Tablero

La lucha por el control de Warner Bros. Discovery tomó un giro inesperado este lunes. Paramount Skydance Corp presentó una oferta pública de adquisición hostil por la totalidad de Warner Bros. Discovery Inc a 30 dólares por acción en efectivo, valorando la empresa en 108,400 millones de dólares incluida la deuda. Esta movida se produce solo días después de que WBD llegara a un acuerdo con Netflix Inc por 27.75 dólares por acción en una combinación de efectivo y acciones.

Una Puja por Valor y Estructura

“Los accionistas de WBD merecen la oportunidad de considerar nuestra oferta superior en efectivo”, declaró David Ellison, CEO de Paramount. La oferta de Paramount es exclusivamente en efectivo y por la compañía entera, mientras que el acuerdo con Netflix involucra solo los estudios de Hollywood y el negocio de streaming, planeando además la escisión de canales de cable como CNN, TNT y Discovery Channel.

Paramount argumenta que su oferta proporciona 18,000 millones de dólares más en efectivo a los accionistas y presenta una vía más rápida y con menos obstáculos regulatorios, dado que Netflix posee una cuota mayor del mercado de streaming. No obstante, analistas como Geetha Ranganathan de Bloomberg Intelligence señalan que, considerando el valor de los canales de cable, la oferta de Netflix podría ser más alta.

Obstáculos y Condiciones en el Camino

Cualquier transacción final enfrentará un escrutinio regulatorio exhaustivo a nivel global. Romper el acuerdo actual con Netflix le costaría a WBD una indemnización de 2,800 millones de dólares. Por su parte, Netflix ha acordado pagar 5,800 millones si el trato fracasa por su culpa o no obtiene aprobaciones.

Según fuentes cercanas al pensamiento de Warner Bros., se necesitaría una oferta de aproximadamente 33 dólares por acción para que la empresa reconsiderara su acuerdo con Netflix. Paramount detalló que la financiación de su oferta incluye 11,800 millones de la familia Ellison, 24,000 millones de fondos soberanos de Oriente Medio y capital de RedBird Capital Partners y Affinity Partners.

Reacciones de Mercado y Perspectivas

Las acciones de Warner Bros. subieron un 5.8% tras el anuncio, mientras que Netflix caía un 4.7%. “La adquisición está lejos de haber terminado”, afirmó Ross Benes, analista de Emarketer. “Netflix lleva la iniciativa, pero habrá giros y vueltas. Paramount apelará a accionistas, reguladores y políticos”.

En el mercado de predicciones Polymarket, las probabilidades de que Netflix concrete la adquisición para fines de 2026 cayeron al 16% desde el 23% previo a la oferta hostil.

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